Aunque estas empresas mantuvieron una tasa de variación positiva por tercer año consecutivo, también reflejan un crecimiento cada vez más lento en su nivel de ventas, luego de que en 2021 y 2022 alcanzaran tasas del 24% y 14,6%, respectivamente. Esta tendencia a la desaceleración persistió en los demás segmentos; es así que, las empresas del top 10, top 100 y top 500 registraron tasas de crecimiento en sus ingresos en torno al 6,9%, 2,8% y 2,5%, respectivamente. Esta desaceleración tiene contexto con la normalización del crecimiento post pandemia en la economía mundial, y la preocupación de los mercados frente a la evolución de los conflictos bélicos en Europa del Este y Medio Oriente, cuyas implicaciones afectan directamente a los precios de los commodities, especialmente el petróleo. Asimismo, los mercados financieros miran con expectativa las próximas reuniones de la Fed, que marcarían un nuevo entorno macroeconómico dado que se esperan bajas en su tasa de interés, impactando directamente en las economías emergentes y en desarrollo a través de la movilización de capitales y sus costos financieros asociados. En el caso ecuatoriano, la inestabilidad política, la crisis energética y un aumento de delincuencia y violencia forman parte de una serie de factores que han deteriorado progresivamente el entorno de negocios, y con ello, el crecimiento económico y bienestar social. Los ingresos del grupo de las 10 empresas más grandes del país presentan la tasa de crecimiento más alta (6,9%) en 2023 frente a los demás segmentos de empresas. Este crecimiento en los ingresos también propició un leve incremento (0,4 p.p.) en la participación del top 10 en los ingresos totales del top 1.000, concentrando así un 13,9%. En tanto que, los demás segmentos presentaron una ligera caída en su participación, el top 100 y el top 500 alcanzaron el 47,3% y 83,9%, respectivamente. Además de su importante contribución en ingresos, este grupo de empresas (top 10) sobresale por su contribución a la recaudación tributaria a nivel nacional. En 2023, el impuesto causado de este segmento sumó USD 291,1 millones, lo que representa el 1,7% de la recaudación a nivel nacional y el 15,9% del impuesto causado por las 1.000 empresas más grandes del país. Por su parte, los ingresos de las empresas que forman parte del top 100 crecieron en un 2,8%, hasta alcanzar los USD 49.290 millones, y constituyen el 47,3% de los ingresos totales del top 1.000. El grupo de las 500 empresas más grandes del país, en cambio, registró ingresos por USD 87.369 millones, lo que corresponde al 83,9% del total de ingresos del top 1.000. Esta cifra reflejó un incremento en USD 2.149 millones frente a 2022. La ralentización al crecimiento de los ingresos en todos los segmentos también evidenció un menor incremento relativo de la brecha por ingresos entre cada uno de ellos. Es así que, la brecha de ingresos entre los segmentos del top 10 y top 100 aumentó en USD 412 millones en 2023, al pasar de USD 34.370 millones a USD 34.782 millones; cifra que fue menor a la alcanzado en 2022, cuando sumó un incremento en USD 4.098 millones frente a 2021. Las brechas entre los demás segmentos también presentaron incrementos cada vez menores, en comparación con años previos: entre el top 100 y top 500, la brecha por ingresos aumentó en USD 805 millones; mientras que, entre el top 500 y top 1.000, la brecha subió en USD 1.151 millones En 2023, las utilidades del top 1.000 sumaron USD 9.061 millones, lo que significó un crecimiento en un 4,2%, que frente a años previos evidencia una desaceleración, luego de que en 2021 y 2022 alcanzaran tasas de crecimiento en un 54,9% y 5,3%, respectivamente. En cambio, entre 2022 y 2023, la rentabilidad, que mide la eficiencia con la que una empresa genera ganancias a partir de sus ingresos, no tuvo cambios significativos (0,08 p.p.) y se situó en 8,7% pero destacando en el grupo de empresas del top 500, al pasar de 8,98% a 9,16%. El crecimiento cada vez más lento de la economía también se refleja en un aumento menor del ingreso mínimo con relación a años anteriores. Para integrar la lista del top 1.000, las empresas presentaban un ingreso mínimo de USD 23,69 millones en 2023, lo que equivale a USD 1,54 millones más que en 2022; mientras que, en 2021 y 2022 esta diferencia arrojó incrementos en USD 4,25 y USD 2,14 millones, respectivamente. Composición por provincia En el último año, las empresas domiciliadas en las provincias de Pichincha (43,2%) y Guayas (41,9%), en conjunto y casi de forma equitativa, representaron el 85,2% del total de ingresos del top 1.000, cifra ligeramente mayor al nivel registrado en 2022 (84,9%) pero que otorga una menor participación al resto de provincias. Le siguen, Azuay y Manabí con el 3,6% y 3,1%, respectivamente. Mientras que, las empresas del resto del país crecieron en su participación de un 7,8% en 2022 a un 8,1% en 2023. A excepción de las industrias manufactureras, que se contrajeron en un -2,1%, las actividades agropecuarias, comerciales y de servicios registraron un desempeño favorable. En 2023, las actividades de alojamiento y de servicio de comidas reportaron el mayor crecimiento anual en ingresos, en torno al 38,8%. Entre otras actividades con mayor dinamismo en el último año están: la construcción, el transporte y el suministro de electricidad con tasas del 25,7%, 21% y 20,1%, respectivamente. Del análisis sobre la composición de las empresas por actividad económica se desprende que, tanto las empresas del sector del comercio como de las industrias manufactureras se mantuvieron como las actividades más relevantes y con mayor participación en el total de ingresos del Rk. 1.000. En 2023, las empresas que comprenden estas actividades representaron el 39,5% y 21,4%, respectivamente. Por su parte, los ingresos provenientes de la intermediación financiera y de seguros constituyeron el 12,5% de los ingresos totales del top 1.000, lo que equivale a un incremento en un 1,3 p.p., con relación a 2022, y se mantiene como la tercera actividad con mayor ingreso generado en 2023. Aunque los ingresos de las empresas dedicadas a las actividades agropecuarias evidenciaron una caída en su participación, al pasar de un 9,4% en 2022 a un 8,7% en 2023 (debido a una significativa caída en las exportaciones de los principales productos alimenticios), conservan la cuarta posición en ingresos en el total del top 1.000. Análisis sectorial El ingreso promedio también fue uno de los indicadores que reflejó una desaceleración en la actividad económica. En 2023, el top 10 expuso el mayor crecimiento del ingreso promedio en términos absolutos, en torno a los USD 93 millones, hasta alcanzar los USD 1.451 millones, crecimiento que menor al logrado en 2022, en USD 200 millones. En tanto que, el ingreso promedio de las empresas del top 100 y top 500 reportaron un crecimiento en USD 13 millones y USD 4 millones, respectivamente; montos que superan el crecimiento promedio del top 1.000 (USD 3 millones). Entre las actividades económicas que registraron mayor ingreso promedio en 2023 están: explotación de minas y canteras con USD 194 millones, pese a que tuvo una contracción en un -1,6% frente a 2022. Le siguen las actividades financieras y de seguros que, con un crecimiento en 14,1% alcanzó la cifra de USD 153 millones. Por otro lado, el ingreso promedio de las empresas relacionadas a la información y comunicación y comercio ascendieron a USD 139 millones y USD 107 millones, con incrementos en torno al 0,8% y 4,5%, respectivamente. La dinámica de ingresos de las empresas más importantes del país son reflejo de una economía que, a pesar de la adversidad, de forma resiliente sigue en crecimiento frente a los periodos anteriores; no obstante, la preocupación que levantan estas cifras es que su ritmo de mejora es cada vez menor, avecinando que un estancamiento económico es posible si no se destinan recursos a estimular su reactivación y a la promoción de un mejor ambiente de negocios. Por: Juan Carlos Zabala A. y Jonathan Guamán Ch., Ekos Research