La intermediación financiera como motor de la economía En una economía dolarizada como la ecuatoriana, donde la política monetaria tiene un margen de acción limitado, el sistema financiero desempeña un papel estratégico para impulsar la actividad económica. Una investigación académica concluye que el crecimiento de los depósitos y del crédito bancario no solo acompaña el desempeño de la economía, sino que anticipa el incremento de las ventas y, posteriormente, de la recaudación tributaria. El estudio Intermediación financiera y actividad económica provincial en una economía dolarizada, desarrollado por los economistas Félix Casares y Ángel Maridueña junto con investigadores de la Universidad Estatal de Milagro y otras instituciones académicas, analizó información de las 24 provincias del país entre enero de 2019 y julio de 2025, utilizando datos de ventas reportadas al Servicio de Rentas Internas (SRI), así como depósitos y créditos del sistema financiero. Los resultados fueron presentados en Quito durante un evento organizado por la Asociación de Bancos Privados del Ecuador (Asobanca), con la participación de autoridades del sector financiero, representantes del Gobierno, empresarios y académicos. Depósitos y crédito impulsan la actividad económica La investigación determinó que un incremento del 1 % en la cartera de crédito se traduce en un crecimiento aproximado del 0,21 % en las ventas dos meses después. En el caso de los depósitos, el efecto es aún más inmediato: un aumento del 1 % genera un incremento cercano al 0,31 % en las ventas durante el mes siguiente. Aunque estos porcentajes pueden parecer reducidos, los investigadores destacan que, al aplicarse sobre volúmenes que representan miles de millones de dólares, su impacto sobre la economía nacional resulta significativo. Según Félix Casares, los depósitos constituyen la principal fuente de liquidez del sistema financiero y permiten que los bancos canalicen recursos hacia empresas, emprendedores y hogares mediante créditos, generando un efecto multiplicador sobre la producción, el consumo y el empleo. El estudio concluye que la intermediación financiera actúa como un indicador adelantado del desempeño económico, ya que el crecimiento del crédito suele preceder al aumento de las ventas provinciales. Impacto en la recaudación y el crecimiento Los investigadores también identificaron una relación directa entre el dinamismo financiero y la recaudación tributaria. Durante el evento, David Jaramillo, director económico de Asobanca, explicó que un incremento del 1 % en las ventas está asociado con un crecimiento del 0,63 % en la recaudación de impuestos. Asimismo, un aumento del 1 % en el crédito genera un incremento aproximado del 0,13 % en la recaudación tributaria. En términos monetarios, por cada dólar adicional colocado en cartera de crédito, el Estado recauda en promedio 25,3 centavos adicionales en impuestos. Estos resultados evidencian el efecto multiplicador del financiamiento sobre la actividad económica y las finanzas públicas. Una agenda para ampliar el acceso al financiamiento Durante la presentación del estudio, Casares señaló que el sistema financiero representa alrededor del 105 % del Producto Interno Bruto (PIB) entre depósitos y cartera de crédito, consolidándose como uno de los principales canales de transmisión de liquidez en la economía ecuatoriana. El economista también planteó la necesidad de revisar el esquema de tasas de interés vigente para que responda de mejor manera al perfil de riesgo de los distintos segmentos productivos. A su criterio, una estructura de tasas diferenciadas, acompañada de normas prudenciales adecuadas, favorecería una mayor profundización financiera y ampliaría el acceso al crédito en sectores y territorios con mayores niveles de riesgo. Por su parte, Marco Antonio Rodríguez, presidente de Asobanca, destacó que la evidencia confirma el papel del crédito como un motor del crecimiento económico. Advirtió que cuando el financiamiento se contrae también disminuyen las ventas, la producción, el empleo y la recaudación tributaria, afectando a toda la economía. Fuente: El Universo