<table cellpadding="0" cellspacing="0" width="100%" class="entresacadoTexto"> <tbody> <tr> <td>Esto, de acuerdo a las siete dimensiones establecidas por el Reputation Institute y aceptadas globalmente por el mercado.<br /> <br /> El gobierno responsable de las sociedades está conquistando algunos de los atributos duros. Estudios académicos constatan que la elección de valores que priman el buen gobierno permite obtener mejores resultados en cuanto a rentabilidad y retorno sobre la inversión, que si apostamos por cestas de valores o índices.<br /> <br /> Esta ya es una práctica habitual de algunos actores y analistas que incorporan en sus modelos este criterio, a pesar de que los precios tarden en reconocer algunas de las virtudes inmersas.<br /> <br /> El feudalismo corporativo ha pasado a la historia y hoy muchas compañías, y no necesariamente aquellas con niveles altos de free float, han decidido optar por un gobierno responsable de la sociedad, comprometido con todos y cada uno de los accionistas, sin privilegiar las posiciones de controlo los intereses de algún grupo, algo especialmente loable en casos donde un accionista concentra más del 50% de los títulos de propiedad y por lo tanto tendría todo el derecho -a priori a gestionar la sociedad según su criterio y sin someterse a la opinión del resto de la junta.<br /> <br /> </td> </tr> <tr> <td> <table cellpadding="0" cellspacing="0" width="100%"> <tbody> <tr> <td bgcolor="#8B0304" width="30%" class="entresacado">Un buen gobierno corporativo brinda incentivos para sostenerla filosofía empresarial.<br /> </td> <td style="padding-left:10px">Mucho se ha discutido sobre silos núcleos duros accionariales eran una ventaja o un obstáculo para las compañías en sus estrategias de creación de valor para los accionistas. Unos debates éticos hablaban sobre el derecho de los accionistas para ejercer el control aunque no contaran con un paquete mayoritario y significativo del capital.<br /> </td> </tr> </tbody></table> </td> </tr> <tr> <td style="padding-top:10px; padding-bottom:10px">Pero algunas voces condenaban este tipo de prácticas: decían que era algo parecido a conducir un coche siendo solo dueños del volante. Otros más críticos encontraban en este tipo de práctica un blindaje recíproco de accionistas interesados y gestores complacientes que ofrecían una receta de pan y circo a los inversores que apostaban sus ahorros confiando en un retorno razonable y donde al final del camino no hallaban valor alguno.<br /> </td> </tr> <tr> <td> <table cellpadding="0" cellspacing="0" width="100%"> <tbody> <tr> <td style="padding-right:10px">La Ley de Sociedades de Capital española posibilita la asociación de los accionistas en cada sociedad “ para el ejercicio de sus derechos y la mejor defensa de sus intereses comunes”. Esta norma nació como respuesta a una demanda del mercado y se sustancia en la existencia de figuras como el Núcleo Estable de Minoritarios y los Comités Consultivos de Accionistas. Este cooperativismo de accionistas minoritarios propicia un equilibrio de poderes que facilita la interlocución de la sociedad y sus gestores.<br /> </td> <td bgcolor="#8B0304" width="30%" class="entresacado" style="padding:10px">Las comunidades virtuales brindan un escenario dinámico a los accionistas.<br /> </td> </tr> </tbody></table> </td> </tr> <tr> <td style="padding-top:10px; padding-bottom:10px">En el otro lado, los inversores institucionales también pueden jugar un papel muy destacado en contextos donde la propiedad dela sociedad está dispersa o concentrada y que implican acción por parte del regulador o de los propios accionistas. Por ejemplo, en Australia existe una Asociación de Fondos de Pensiones que desarrolla investigación sobre prácticas de gobierno en las compañías y ofrece asesoramiento a la hora de delegar el voto.<br /> <br /> El accionista institucional entiende y reconoce la existencia de una relación estrecha entre el gobierno corporativo que promueve eficacia y eficiencia en la gestión, y su capacidad para influir en asuntos más amplios como estimularla acción en materia social o medioambiental. Esta capacidad de actuación también está determinada por la estructura de incentivos que rige la industria de los fondos de inversión (alternativos o no) y, por ende, de la capacidad que tienen para anteponer unos criterios a otros.<br /> <br /> La reputación es fruto de una relación profunda y de una comunicación fluida con todos los stakeholders. Este vínculo se establece a través del diálogo donde entendemos sus expectativas gracias a sistemas de escucha precisos, y ofrecemos respuestas claras a sus inquietudes. Los accionistas, minoritarios o no, son parte de ese colectivo y hay que hacerles partícipes de nuestra vida societaria.<br /> </td> </tr> </tbody></table>