La economía creció en 3,8% en el tercer trimestre de 2017

De acuerdo la Gerente General del Banco Central del Ecuador, Verónica Artola, en el tercer trimestre la economía ecuatoriana tuvo un crecimiento de 3,8% (t/t-4 o en relación al mismo trimestre del año anterior). Frente al segundo trimestre del año 2017 el crecimiento fue de 0,9%. La autoridad planteó que este resultado se dio principalmente por el aumento del consumo de los hogares, que alcanzó una tasa de 5,3% (t/t-4), lo que a su vez se generó por un incremento de la confianza en la economía y también de los créditos otorgados. De igual manera, los pagos a proveedores realizados por el gobierno también permitieron brindar mayor liquidez a la economía. En este escenario, las proyecciones son más optimistas, de manera que se planteó que aún sin crecimiento en el cuarto trimestre, ya se alcanzaría la tasa de 1,5% proyectada por la entidad para 2017. Crecimiento trimestral del PIB Fuente: Banco Central del Ecuador No obstante, se presentan dos problemas puntuales en la evolución de la economía ecuatoriana. En primer lugar, las exportaciones tuvieron un decrecimiento de -0,5% (t/t-4) y las importaciones se incrementaron en 8,8% (t/t-4). A pesar de que un incremento de las importaciones permite la entrada de materias primas y bienes de capital al país, el balance externo es poco favorable. Es así como los resultados del tercer trimestre de la Balanza de Pagos son negativos y ésta registra un déficit de USD -2.115 millones. Esto se da debido al déficit de USD -393,6 millones en la Cuenta Corriente de la Balanza Comercial en el trimestre. Al ya no contar con las restricciones comerciales las importaciones se incrementaron, pero al seguir manteniendo la misma estructura exportadora de bienes primarios, las exportaciones cubren un monto inferior, generando un déficit comercial. Si bien las remesas se incrementaron al alcanzar los USD 752,2 millones, siendo el valor más alto desde el cuarto trimestre del año 2008, no es posible cubrir el déficit de la balanza comercial de servicios y de la renta. A su vez, la cuenta de capital y financiera presentó un déficit de USD -1.666,9 millones debido a las obligaciones de deuda. En este escenario, la situación de la Balanza de Pagos es compleja. La salida de giros al exterior por USD 2.300 millones junto con USD 800 millones son factores que inciden en esta situación, de acuerdo al ente oficial.

Evolución de la Balanza de Pagos (USD Millones)

Fuente: Banco Central del Ecuador

En segundo lugar, se destaca el problema de la sostenibilidad de ese nivel de crecimiento. A pesar del menor nivel de inversión presentado en las cuentas trimestrales, existe confianza en el Banco Central de que sectores como la construcción se recuperarán y además se mantendrá el consumo, esto como resultado de las políticas que ha implementado el gobierno. No obstante, se afirma que es imposible mantener estas estimaciones (2% de crecimiento para 2018) si no se trabaja en conjunto con el sector privado, que es corresponsable de los resultados que se alcancen. Estas cifras serán analizadas en mayor profundidad en nuestras publicaciones digitales e impresas.

En 2017 hubo mayor liquidez y consumo, lo que favoreció el crecimiento. No obstante, la situación de la Balanza de Pagos es compleja y las proyecciones dependen de la recuperación dela construcción y de la confianza de los hogares. Estos factores no están garantizados y las cifras que se observan se relacionan con un escenario en el que no se han aplicado medidas de ajuste.