¿En qué consisten? Las inversiones de impacto son inversiones realizadas en compañías, organizaciones y fondos con la intención de generar un impacto social y medioambiental positivo y medible junto con un rendimiento financiero. Las inversiones de impacto pueden ser realizadas tanto en mercados desarrollados como emergentes, y tienen como objetivo un rango de retornos que van desde valores de mercado hasta por debajo de mercado, dependiendo de los objetivos estratégicos de los inversores. ¿Cuáles son las caraterísticas? La intención de los inversionistas de generar un impacto social o medioambiental positivo a través de las inversiones es esencial. Estas deben realizarse con el objetivo de alcanzar una rentabilidad financiera. El impacto generado debe ser cuantificable y medible y el inversor debe informar sobre los resultados alcanzados. Las inversiones de impacto se diferencian de la filantropía en que los inversores tienen como objetivo un rendimiento financiero, aunque sea mínimo. También se distinguen de las Inversiones Socialmente Responsables (ISR), que tratan de minimizar los impactos negativos eliminando determinadas inversiones perjudiciales (por ejemplo, el tabaco o las armas de fuego). Igualmente se diferencian de las estrategias Ambientales, Sociales y de Gobernanza (ASG), que se limitan a invertir en empresas que hacen un seguimiento y evalúan sus resultados en relación a estos tres criterios. Las inversiones de impacto tienen como objetivo generar proactivamente un impacto positivo. Un mercado significativo El Global Impact Investment Network (GIIN) estima que más de 1.720 organizaciones gestionaban USD 715 mil millones en inversiones de impacto a finales de 2019. Más de 1.200 gestores de fondos representaban algo más de la mitad de los activos gestionados por el sector, mientras que 50 instituciones de financiación del desarrollo (IFD) gestionaban más de un tercio de los activos totales. Las inversiones se realizan en su mayoría mediante instrumentos de deuda privada, fondos de capital privado y acciones que cotizan. Los inversores de impacto asignan sus capitales para enfrentar las dificultades y brindar servicios básicos en áreas tan diversas como las energías renovables, los servicios financieros, las viviendas asequibles, la sanidad, la educación, la selvicultura y la alimentación. Las microfinanzas son un sector especializado de las inversiones de impacto. Principales desafíos Pese a haber experimentado un desarrollo fulgurante en los últimos años, el mercado de las inversiones de impacto afronta todavía importantes retos. Entre los más importantes, los inversionistas mencionan la dificultad de demostrar concretamente los resultados del impacto y de comparar estos resultados con sus pares. El mayor riesgo constituye el “impact washing”, que ocurre cuando el impacto realizado es menor o inexistente en relación al anunciado por la empresa o fondo. Por: Christian Merlyn Sacoto, Gestor de Fondos de Inversión, especialista en Deuda Privada