<img src="https://admin.grupo-ekos.com/storage/posts/fotos-articulos-temario/edicion 172/14-a.png" align="right" style="margin: 0px 0px 20px 20px;" /> <img src="https://admin.grupo-ekos.com/storage/posts/fotos-articulos-temario/edicion 172/15-a.png" align="left" style="margin: 0px 20px 20px 0px;" />Como se analizó dentro de nuestra publicación digital Ekos Trends de enero, dado el déficit de Balanza de Pagos y la necesidad de financiamiento, el endeudamiento, junto con restricciones al comercio, son las únicas medidas a las que se ha recurrido en los últimos años para cubrir estos desequilibrios.<br /> <br /> <img src="https://admin.grupo-ekos.com/storage/posts/fotos-articulos-temario/edicion 172/15-b.png" align="right" style="margin: 0px 0px 20px 0px;" />Luego de la recompra de los bonos global en 2009, la deuda externa se situaba por debajo de los USD 7.000 millones, pero ya en 2012 superaba los USD 10.871, un valor superior al anterior a la recompra. Desde ese momento el saldo se ha incrementado, de tal forma que a noviembre de 2017, la deuda externa ya superaba los USD 31.627 millones mientras la interna se ubicaba en USD 14.927,9 millones. Más allá del manejo que se hizo para justificar que no se supera el 40% de deuda frente al PIB, al manejar un concepto de "deuda consolidada" que excluye la deuda interna, el endeudamiento del país a noviembre fue de 46,3%. Al mes de enero este porcentaje ya sería de 48,8% si se incluyen los USD 3.000 millones en bonos emitidos y los USD 637,8 millones que se esperan de un crédito del Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR).<br /> <br /> En los últimos años, Ecuador ha vuelto a realizar emisiones en los mercados internacionales, ya que por un periodo China fue el principal financista del país. A noviembre de 2017, los Bonos Soberanos representaron el 37% del total de endeudamiento, seguido por un 27% de organismos internacionales. El seguir emitiendo bonos no implica cambios en la política económica, ya que solamente se consiguen recursos para cubrir necesidades de corto plazo. Pero aún son costosos dadas las altas tasas que paga el país. Si bien el Riesgo País a mediados de enero se ubicó en 455 puntos, luego de mantener una constante tendencia a la baja desde 2016 (alcanzó los 1.564 puntos en febrero de ese año), se mantiene como un valor alto en relación a los resultados de la región, en los que solamente Venezuela -con su desastrosa situación económica- lo supera. En enero, Perú y Colombia mantuvieron valores bajos de 122 y 157, respectivamente. Si bien las condiciones de endeudamiento han mejorado, son tasas elevadas que complican el servicio de la deuda (pago de intereses y amortizaciones). En 2016 este rubro se ubicó en USD 11.642 millones y hasta noviembre de 2017 superó los USD 8.992 millones. El comprometer más de USD 10.000 millones al servicio de la deuda complica el funcionamiento de las finanzas públicas y este valor sigue incrementándose. El Gobierno anunció que fuera de esta deuda, todos los pasivos y contingentes que tienen actualmente superan los USD 69.000 millones, siendo una amenaza para el sostenimiento de la economía.