LOS BONOS VERDES Y SU IMPACTO Estos instrumentos financieros se emiten para financiar proyectos con un impacto positivo en el ambiente y que pueden incluir la construcción de infraestructuras de energía renovable, la mejora de la eficiencia energética de edificios y la protección de la biodiversidad. Su objetivo es atraer a inversionistas que busquen invertir en empresas comprometidas con la sostenibilidad y el ambiente. Los bonos verdes funcionan de la misma manera que cualquier otro bono. Una empresa emite un bono y los inversionistas lo compran a cambio de un pago inicial. A cambio, la empresa promete devolver el dinero más intereses en un momento determinado en el futuro. La diferencia es que los fondos recaudados a través de los bonos verdes se utilizan específicamente para financiar proyectos sostenibles. Beneficios de los bonos verdes Tienen varios beneficios tanto para las empresas que los emiten como para los inversionistas que los compran. Para las empresas, pueden mejorar su reputación y fortalecer su relación con los consumidores y la comunidad. Además, pueden reducir sus costos de financiamiento a largo plazo y acceder a nuevos mercados. Para los inversionistas, los bonos verdes pueden proporcionar una forma de invertir en empresas comprometidas con la sostenibilidad y el ambiente. ¿QUÉ SON LOS BONOS SOCIALES? Son similares a los bonos verdes, pero se centran en proyectos que tienen un impacto positivo en la sociedad. Estos proyectos pueden incluir la construcción de viviendas asequibles, la mejora de la atención médica y la educación, y el apoyo a comunidades desfavorecidas. Su objetivo es atraer a inversionistas que buscan invertir en empresas comprometidas con el bienestar social. Los bonos sociales funcionan de la misma manera que los bonos verdes. Una empresa emite un bono y los inversionistas lo compran a cambio de un pago inicial. A cambio, la empresa promete devolver el dinero más intereses en un momento determinado en el futuro. La diferencia es que los fondos recaudados a través de los bonos sociales se utilizan específicamente para financiar proyectos sociales. Beneficios de los bonos sociales Los bonos sociales tienen varios beneficios tanto para las empresas que los emiten como para los inversionistas que los compran. Para las empresas, los bonos sociales pueden mejorar su reputación y fortalecer su relación con la comunidad y los consumidores. Además, pueden reducir sus costos de financiamiento a largo plazo y acceder a nuevos mercados. Para los inversionistas, los bonos sociales pueden proporcionar una forma de invertir en empresas comprometidas con el bienestar social LOS BONOS SOSTENIBLES Son instrumentos financieros que se emiten con el objetivo de financiar proyectos que tienen un impacto positivo en el ambiente y la sociedad, abarcando los objetivos de los dos bonos. Las empresas que emiten bonos sostenibles pueden ser empresas, gobiernos o entidades públicas y privadas y obtienen varios beneficios, como una mayor transparencias y visibilidad de sus proyectos, así como un mayor acceso a inversionistas que están interesados en apoyar proyectos sostenibles y responsables. Además estos bonos pueden ofrecer una tasa de interés más baja que los bonos tradicionales, lo que reduce el costo de financiamiento de la empresa. También te puede interesar: Los retos de empresas para ser fuertes en materia de sostenibilidad En resumen Los bonos verdes, sociales y sostenibles o “bonos temáticos o etiquetados” son una herramienta financiera que permite a las empresas y gobiernos financiar proyectos sostenibles y responsables, mientras que los inversionistas pueden invertir su dinero de manera responsable y apoyar la sostenibilidad. El mercado de bonos etiquetados sigue dominado por los bonos verdes (Gráfico 2). Sin embargo, los bonos sociales ganaron popularidad durante la pandemia, ya que gobiernos emitieron cantidades sustanciales de este tipo de instrumentos para ayudar a amortiguar el impacto de la pandemia. Mientras tanto, los vinculados a la sostenibilidad, el tipo más reciente de bonos etiquetados, han crecido en los últimos dos años, ya que ofrecen a los emisores flexibilidad en el uso de los ingresos. Enfocándonos en nuestra región, la expectativa de crecimiento de estos bonos en América Latina para los próximos cinco años, se espera que siga en aumento a medida que más empresas busquen financiamiento para proyectos sostenibles y más inversores busquen oportunidades de inversión socialmente responsables. La región ha estado experimentando un creciente interés en la inversión sostenible, y se espera que los bonos verdes, sociales y sostenibles desempeñen un papel importante en este crecimiento. Un mercado en desarrollo Aunque el mercado de bonos etiquetados ha experimentado un auge en los últimos siete años, se mantiene como un segmento pequeño del mercado global de renta fija. Actualmente, sólo representa el 2% del universo global de bonos corporativos (Gráfico 3). Sin embargo, se espera que los cambios normativos, como la normativa SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation), estimule un mayor crecimiento. Uno de los principales retos a los que se enfrentan los bonos etiquetados es que sólo un porcentaje pequeño se emite en dólares. Dentro del universo de bonos corporativos, los bonos emitidos en esta moneda representan el mayor segmento, con un 45%, mientras que en el caso de los bonos etiquetados esta cifra se sitúa en el 38%. En este mercado, los bonos en euros constituyen el mayor segmento con un 45%, mientras que los francos suizos ocupan el tercer lugar. Esto puede suponer un obstáculo para los inversionistas, especialmente institucionales, que son los que más demandan bonos en dólares estadounidenses Ecuador en la anhelada transición a lo Sostenible Desde 2019 el país cuenta con emisiones sostenibles, principalmente lideradas por actores del sistema financiero. Las emisiones de bonos etiquetados ascienden a un total de USD 1.139MM, incluida la emisión de un bono social soberano realizado por el Gobierno (Gráfico 4). La Bolsa de Valores Quito (BVQ) es la pionera en la incorporación de este tipo de instrumentos financieros en el mercado de valores, participando de la emisión hasta la fecha de la mayoría de los bonos temáticos emitidos en el país y por instituciones del sector financiero. Este liderazgo en iniciativas de Finanzas Sostenibles ha llevado al Ecuador a destacarse como uno de los países con mayor emisión de bonos etiquetados de la región. Esta ha sido una estrategia y camino labrado desde el 2017, generando frutos y su mayor impulso en agosto del año 2020. En esta fecha junto al Banco Central, Asobanca, Asocaval, Asociación de Administradoras de Fondos, ESPOL – ESPAE y los reguladores financieros del país, la BVQ fue parte del lanzamiento de la Iniciativa Finanzas Sostenibles Ecuador. Esta alianza público-privada-academia contó con el apoyo de organismos internacionales como ICMA (Asociación Internacional del Mercado de Capitales), CBI (Climate Bond Initiative), BID Invest, WFE (World Federation of Exchanges), UNEP FI (Iniciativa Financiera del Programa de Naciones Unidas para el Medio Ambiente). Este trabajo mancomunado tiene como objetivo catalizar el impacto favorable que las finanzas sostenibles y la inversión de impacto que pueden traer a la economía ecuatoriana. Algunas directrices son necesarias para ser parte de este mercado; adicional a los indicadores financieros, están las prácticas de buen gobierno corporativo, sinónimo de transparencia y confianza, que aportan seguridad económica y jurídica y fomentan el crecimiento sostenible de las empresas. El éxito del crecimiento de las finanzas sostenibles requiere un esfuerzo concertado de los participantes del mercado y una comprensión integral del sistema. La cooperación estrecha, el establecimiento de objetivos comunes y el intercambio de conocimientos entre todas las partes son esenciales. La estrategia sostenible que ha construido la BVQ desde 2017, partió de su incorporación a Pacto Gobal-Red Ecuador y acoger en su ADN los ODS de la Agenda 2030 de Naciones Unidas, lo que les ha permitido realizar acciones para promover la igualdad de género, y, en especial, para generar espacios para el financiamiento sostenible como la emisión de bonos sociales donde el rol protagónico lo tienen las mujeres. Es importante mencionar que varias de las Casas de Valores miembros de la BVQ son también miembros de Pacto Global y partícipes activos en el desarrollo del ODS 5: Igualdad de Género. Diferentes esfuerzos y acciones Destacar también que el año 2020 la Bolsa de Valores Quito firmó con ONU Mujeres los Principios WEPS (Principios para el Empoderamiento de las Mujeres, por sus siglas en inglés) lo que ha permitido la formación de mujeres a través del programa Target Gender Equality para iniciar, desarrollar e implementar planes de acción en pro de la igualdad de género. La Bolsa de Valores Quito ha trazado el camino para que otros sujetos protagónicos del mercado de valores se unan también a estas iniciativas y en conjunto, romper paradigmas y estar alineados a lo que el mundo requiere. Este año, la BVQ fue anfitriona de la cuarta edición del Ring The Bell for Gender Equality,al igual que las tres ediciones anteriores, y en cooperación con ONU Mujeres, Pacto Global y BID Invest se visibilizó el rol protagónico que cada vez más mujeres alcanzan en los niveles financieros y de negocios. Desde la BVQ se mantiene el compromiso de alinearse a las tendencias mundiales, siendo referente para el mercado de capitales nacional y de la región. Ahora son las finanzas sostenibles y está en puertas el mercado de carbono como el siguiente desafío.